По данным Bank of America, в мае 2025 года Казахстан стал лидером по доходности среди стран с инвестиционным рейтингом (IG) на развивающихся рынках, показав прирост +0,9% за месяц, передает KazFace.kz.
Несмотря на позитивную динамику, республика осталась единственной страной, где спреды IG-бумаг не сократились, а, наоборот, расширились на 36 базисных пунктов.
В то же время такие страны, как Перу и Турция, зафиксировали сужение спредов на 96 и 53 б.п. соответственно, что отражает улучшение восприятия инвесторами их странового риска. На этом фоне казахстанский рынок остаётся в числе немногих с «дорогим» риском — высокий OAS при средней дюрации около 4,5 лет ставит его рядом с Перу и Чехией на кривой риск/доходность.
В сегменте высокодоходных бумаг (HY) казахстанские активы продемонстрировали умеренное улучшение — спреды снизились на 51 б.п., что всё же уступает динамике Индонезии и ЮАР.
Аналитики отмечают, что высокая доходность не снимает опасений инвесторов: рынок остаётся подверженным внешним шокам из-за зависимости от сырьевого экспорта и волатильности тенге. Политическая и регуляторная неопределённость, геополитическая близость к России и Китаю, а также низкая ликвидность IG-сегмента усиливают осторожность участников рынка.
